The Influence of Rupiah Exchange Rate, Bank Interest Rate, Inflation, and Profitability on Stock Prices: An Empirical Study on Companies Listed in the IDX30 Index on the Indonesia Stock Exchange

Gregorius Yudha Pratama Apriyana; Astrid Dita Meirina Hakim

Authors

Gregorius Yudha Pratama Apriyana Faculty of Economics and Business, Universitas Budi Luhur
Astrid Dita Meirina Hakim Faculty of Economics and Business, Universitas Budi Luhur

Keywords:

Rupiah Exchange Rate, Bank Interest Rate, Inflation, Profitability, Stock Price

Abstract

This study investigates the influence of the Rupiah exchange rate, bank interest rates, inflation, and profitability on stock prices, using companies listed in the IDX30 index on the Indonesia Stock Exchange as the empirical context. The variables examined represent key macroeconomic and firm-level indicators that are often considered by investors when evaluating equity investments. The study employs a quantitative approach through panel data regression to assess both individual and simultaneous effects. The findings reveal that the Rupiah exchange rate and profitability have a significant negative impact on stock prices, while inflation has a significant positive influence. Conversely, bank interest rates do not significantly affect stock prices. Simultaneously, the four variables jointly influence stock price fluctuations, indicating the complex dynamics between external economic factors and internal financial performance. These results offer insights for investors, regulators, and corporate decision-makers in understanding stock price behavior and enhancing investment strategies in dynamic financial markets.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Aini, L. N. (2022). Pengaruh Inflasi, Bank Indonesia Rate dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap HargaSaham Pada Perusahaan Sektor Transportasi dan Logistik di Bursa Efek Indonesia 2015 - 2018. SIBATIK JOURNAL: Jurnal Ilmiah Bidang Sosial, Ekonomi, Budaya, Teknologi, Dan Pendidikan, 1(4), 219–234. https://doi.org/10.54443/sibatik.v1i4.27

Andis, A., Najmuddin, M. N., & Suriyanti, S. (2021). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. TATA KELOLA: Jurnal Magister Manajemen Universitas Muslim Indonesia, 8(1), 121–142. https://doi.org/https://doi.org/10.52103/jtk.v8i1.475

Astuti, A., Lilianti, E., & Jusmani, J. (2024). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Kurs Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Sub Sektor Makanan dan Miniman Yang Terdaftar Di BEI). JUrnal Media Akuntansi, 6(2), 202–213. https://doi.org/https://doi.org/10.31851/jmediasi.v6i2.14945

Brigam, E. F. dan J.F Houston. (2019). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Edisi (14). Jakarta: Salemba Empat

Carolina, S., & Natsir, K. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Nilai Pasar dan Makro Ekonomi Terhadap Harga Saham Perusahaan Sub-Sektor Perbankan. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 4(1), 222–231. https://doi.org/https://doi.org/10.24912/jmk.v4i1.17195

Dwijayanti, N. M. A. (2021). Pengaruh Nilai Tukar dan Inflasi Terhadap Harga Saham Perbankan Pada Masa Pandemi COVID-19. Jurnal Bisnis & Kewirausahaan, 17(1), 86–93. https://doi.org/https://dx.doi.org/10.31940/jbk.v17i1.2351

Fajriati, I., & Zarkasyi, M. W. (2022). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Sub-Sektor Makanan dan Minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indoensia Tahun 2016 - 2020). COSTING:Journal of Economic, Business and Accounting, 2, 969–980. www.idx.co.id

Fitriyani, Y. (2022). Pengaruh Profitabilitas dan Solvabiltas Terhadap Harga Saham Perusahaan Terindeks LQ45 di BEI. Relasi Jurnal Ekonomi, XVIII(1), 141–159. https://doi.org/https://doi.org/10.31967/relasi.v18i1.528

Javita, L., Mantong, A., & Marawea, J. B. (2024). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Harga Saham Sub Sektor Industri Rokok yang Terdaftar Di BEI Periode 2020-2022. INNOVATIVE: Journal Of Social Science Research, 4(1). https://doi.org/https://doi.org/10.31004/innovative.v4i1.9033

Jayanti, H., Kurniawan, A. P., & Nuwa, C. A. W. N. (2023). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Rokok Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2015-2021. JURNAL JEMPPER: Jurnal Ekonomi, Manajemen Pariwisata Dan Perhotelan, 2(3), 189–201. https://doi.org/https://doi.org/10.55606/jempper.v2i3.2124

Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Edisi Pertama. Cetakan Kedua Belas. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada

Kharisma, I., & Daeli, J. A. (2024). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Harga Saham Perusahaan PT Indo Tambang Raya Megah Tbk Periode 2013 - 2023. Jurnal Bisnis Net, 7(2), 2621–3982. https://doi.org/https://doi.org/10.46576/bn.v7i2.4828

Khoiriawati, N., & Widiantoro, D. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan LQ45 yang Terdaftar Pada BEI Periode 2018 - 2021. JIMEA | Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 1, 168–190. https://doi.org/https://doi.org/10.31955/mea.v7i2.2968

Linggi, M., Pompeng, O. D. Y., & Pagius, C. (2024). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Transportasi Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018 - 2022. Jurnal Neraca Peradaban, 4(2), 89–95. https://doi.org/https://doi.org/10.55182/jnp.v4i2.459

Lombogia, A. J. G., Vista, C., & Dini, S. (2020). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Net Profit Margin, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2013-2017. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 3(1). https://doi.org/10.36778/jesya.v3i1.138

Melinda, R., & Berliani, K. (2024). The Effect of Return on Assets, Interest Rates, and Inflation on Stock Prices in Private Banks 2015-2023. ECo-Buss: Economy Dan Business, 7(1), 684–693. https://doi.org/https://doi.org/10.32877/eb.v7i1.1538

Nurhasanah, A., & Kahfi, Z. (2025). Dampak Inflasi, Suku Bunga dan Nilai Tukar Terhadap Harga Saham. Jurnal Pendidikan, Sosial Dan Humaniora, 4(2), 3451–3457.

Paulina, J. (2021). Pengaruh Earning Per Share dan Return On Asset Terhadap Harga Saham PT Tellekomunikasi Indonesia Tbk di BEI (Periode 2012 - 2016). JIP: Jurnal Inovasi Penelitian, 2(2), 661–678. www.idx.co.id,

Permana, D., Rahman, A., & Mustopa, U. H. (2024). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar dan Tingkat Suku Bunga Terhadap Harga Saham Pada Sub Sektor Perbankan di Bursa Efek Indonesia. Jurnal KHITABAH: Khazanah Penelitian Perbankan Syariah, 1(1), 16–26. https://doi.org/10.61580/khit

Prameswary, N. S. (2024). Pengaruh Fluktuasi Nilai Tukar (KURS) Rupiah Terhadap Pergerakan Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. BIMA: Journal of Business Inflation Management and Accounting, 1(1), 31–37.

Primasatya, R. D., & Arsyanda, M. P. (2024). Pengaruh Profitabilitas terhadap Harga Saham. Owner: Riset & Jurnal Akuntansi, 8(1), 522–532. https://doi.org/10.33395/owner.v8i1.1890

Putri, H. R., & As’ari, H. (2023). Pengaruh Inflasi, Return of Asset dan Dept to Equity Ratio terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Index LQ-45. JIIP (Jurnal Ilmiah Ilmu Pendidikan), 6(12), 10501–10507. https://doi.org/https://doi.org/10.54371/jiip.v6i12.3154

Rangkuty, D. M., Sajar, S., Yazid, A., & Satria, W. (2024). Teori Inflasi dan Pendapatan (M. Jannah, Ed.; 1st ed., Vol. 1). CV Tahta Media Group. https://tahtamedia.co.id/index.php/issj/article/view/1015

Rusnaeni, N., Wartono, T., & Supriatna, A. (2023). Pengaruh Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Pada PT Aneka Tambang Tbk Periode 2012 - 2021. SCIENTIFIC JOURNAL OF REFLECTION: Economic, Accounting, Management and Business, 6(2), 359–366. https://doi.org/https://doi.org/10.37481/sjr.v6i2.659

Saputra, V. R., Hasmarini, M. I., & Soebagyo, D. (2025). Analisis Pengaruh Suku Bunga Bank Indonesia, Nilai Tukar, Dan Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Indonesia Periode 2010–2023. Management Studies and Entrepreneurship Journal, 6(3), 1569–1979. https://doi.org/https://doi.org/10.37385/msej.v6i3.7523

Sari, P. A., Brahmono, B., Syahrul, S., & Evriani, N. T. (2023). Pengaruh Inflasi Suku Bunga Dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Harga Saham Pada Bank Rakyat Indonesia (BRI) Tbk Periode 2017-2021. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Perbankan Syariah (JIMPA), 3(2), 411–420. https://doi.org/https://doi.org/10.36908/jimpa.v3i2.240

Sebo, S. S., & Nafi, H. (2020). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Suku Bunga, Dan Volume Transaksi Terhadap Harga Saham Perusahaan Pada Kondisi Pandemi Covid-19. Jurnal Akuntansi Dan Perpajakan, 6(2), 113–126. https://doi.org/https://doi.org/10.26905/ap.v10i2.13977

Setiawan, P. J., & Cipta, W. (2023). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar Rupiah, Return On Equity, dan Eraning Per Share Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan LQ-45 Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Prospek: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 5(2), 294–304. https://ejournal.undiksha.ac.id/index.php/Prospek

Sianturi, H., Bimo, A. A., & Wibowo, S. (2022). Pengaruh Arus Kas Operasi, Laba Bersih, Ukuran Perusahaan dan Price Book Value Terhadap Harga Saham. LIABILITAS: Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Ekonomi, 7(1), 32–43. https://doi.org/https://doi.org/10.54964/liabilitas.v7i1.185

Sriyono, S., & Kumalasari, H. M. (2020). Buku Ajar Keuangan Internasional (S. Hermawan, Ed.; 1st ed., Vol. 1). UMSIDA Press.

Sugiyono (2019). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alphabet

Tahu, G. P., Indrayomi, I. A., Widnyana, I. W., & Susilo, D. D. B. (2024). Analisis Pengaruh Tingkat Suku Bunga, Rasio Kecukupan Modal dan Ukuran Bank Terhadap Harga Saham Bank-Bank Komersil Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. JIIP: Jurnal Ilmiah Ilmu Pendidikan, 7, 5084–5091. https://doi.org/https://doi.org/10.54371/jiip.v7i5.4492

Wijayanti, D. P., & Yudiantoro, D. (2023). Pengaruh Inflasi, Suku Bunga, dan Nilai Tukar Terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan Periode 2019-2021. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 4(6), 1753–1764. https://doi.org/https://doi.org/10.47467/elmal.v4i6.3305

Winata, J., Yunior, K., Olivia, O., & Sinaga, S. P. (2021). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap harga saham (Studi kasus pada sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 4(1), 696–706. https://doi.org/10.36778/jesya.v4i1.372

Yuliandera, G. S., Veri, J., & Sari, S. Y. (2025). Dampak Inflasi, Nilai Tukar Dan Suku Bunga Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Studi Kasus Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2023 Dengan Menggunakan Aplikasi SPSS 27. Jurnal Akuntansi Keuangan Dan Perpajakan, 1(3), 479–485. https://jurnal.globalscients.com/index.php/jakp